Raghuram Rajans sortie pourrait déclencher des sorties à court terme Par Nishanth Vasudevan Les marchés financiers haine l'incertitude. Donc, lorsque Raghuram Rajan a mis ses papiers sur le week-end, il a juste suscité ce sentiment que les participants du marché redoutent le plus. Parler de Rajan retour à Chicago a fait les rondes pendant un certain temps, mais très peu sur Dalal Street attendu que le gouvernement lui permettre de quitter. Après tout, les sections folles de cricket du marché ont été comparant le Narendra Modi-Rajan combine la gestion de l'économie indienne dans les moments difficiles à la Sachin Tendulkar-Rahul Dravid paires de maniement adepte de bowlers de feu sur les pistes gonflables. Maintenant, avec l'un d'eux s'incliner, le sentiment sur le marché est que la situation a créé une fenêtre indésirable de la vulnérabilité quand le départ était bon. En plus de l'annonce, c'est le moment qui a surpris les participants du marché. Le marché est déjà sur le bord avant le vote du Royaume-Uni sur l'adhésion à l'Union européenne connue sous le nom de Brexit la semaine prochaine et la date de remboursement pour les 26 milliards de dollars de dépôts de devises soulevées dans le cadre d'un régime spécial en 2013. Bien qu'il y ait très peu que le gouvernement Ou RBI peut faire pour éviter les chocs à court terme sur le marché principalement la monnaie dans le cas de cas comme Brexit, la présence de Rajan très respecté dans le monde des investissements mondiaux apporte une certaine confiance que l'économie est entre bonnes mains. En bref, son départ, comme l'a dit un gestionnaire de fonds, a déclenché le 8216 inconnu connu8217. Le point le plus important ici est comment les investisseurs étrangers vont réagir à la sortie Rajans. Est-ce que les fonds de couverture de l'argent chaud et les fonds négociés en bourse (ETFs) utilisent ceci comme excuse pour décharger des actions indiennes Possible: Les évaluations boursières indiennes ont violé tous les niveaux de confort et les avoirs d'investisseurs étrangers en Inde sont probablement aux plus hauts niveaux jamais. Jusqu'à ce jour, les investisseurs étrangers ont surtout retenu de couper leur 8216overweight8217 sur l'Inde parce qu'il n'y avait aucune raison réelle de vendre, car il semblait que l'économie était prête à se démarquer dans un environnement mondial flottant. Maintenant, les fonds peuvent être tentés de relooker leur portefeuille indien. La stabilité dans la roupie était un facteur clé pour les étrangers à y accrocher. La stabilité dans la monnaie indienne a assuré que leurs exploitations nationales n'étaient pas érodées. Si le nouveau gouverneur de la RBI et le gouvernement sont incapables d'insuffler suffisamment de confiance dans les marchés forex, l'Inde restera vulnérable à de fortes sorties alors que les banques centrales mondiales cherchent à resserrer leurs politiques monétaires. Les puristes économiques de la rue Dalal craignent que le gouvernement puisse annoncer une relance budgétaire pour relancer l'activité économique, tandis que la RBI, sous le nouveau gouverneur, pourrait être beaucoup plus libérale à la baisse des taux. Alors que de tels mouvements peuvent déclencher des rassemblements sporadiques de taureaux, toute hausse de l'inflation due à ces mesures pourrait miner l'histoire de croissance à long terme. Le lundi, il ya une possibilité que le marché ne peut pas réagir beaucoup à la sortie de Rajans qui peut inciter les optimistes congénitaux à louer la force sous-jacente d'Indias. Mais, cela ne devrait pas accalmier les investisseurs dans la complaisance que l'Inde a encore beaucoup plus d'adversités à traiter dans les prochains mois. AVERTISSEMENT. Les opinions exprimées ci-dessus sont celles des auteurs. Croissance par rapport à la valeur: un fossé croissant dans les MF Le mois dernier, le chef des placements d'un important fonds commun de placement a fait une présentation à certains grands distributeurs et conseillers financiers. Le chat était inhabituel. Bien que de telles interactions entre les principaux responsables de fonds communs de placement et les distributeurs sont courantes, celle-ci a fait de ces intermédiaires puissants s'asseoir et prendre connaissance. Contrairement aux emplacements de vente typiques où les fonds communs de placement convainquent les distributeurs de pousser leurs produits vers les clients, cette présentation a parlé de la mousse dans certains des meilleurs stocks performants ces derniers temps comme Bosch, Eicher Motors et Page Industries entre autres. Il va sans dire qu'aucun de ces titres ne fait partie de ce portefeuille d'actions de gestionnaires de fonds. D'une manière générale, il s'agissait également d'un discours sur les ventes, bien que masqué et plus important encore, qui reflétait la concurrence toujours plus intense entre les maisons de fonds qui a entraîné de profondes différences dans les philosophies d'investissement. Ces actions sont parmi les meilleurs choix de quelques petites maisons de fonds rivaux dont les plans d'équité ont été dans la ligue supérieure des graphiques de performance dans les deux dernières années et catapulté une poignée de gestionnaires de fonds au statut de rock-star. Les opinions des DSI sur les perspectives de ces stocks pourraient être justifiées. La plupart d'entre eux ont été évalués à la perfection, ce qui signifie que les évaluations courantes des actions laissent peu de place aux déceptions des bénéfices. En fait, certains d'entre eux ont corrigé de leurs sommets récemment en raison d'un mélange d'évaluations abruptes et de déceptions dans l'orientation des résultats après le trimestre de septembre. Néanmoins, le ratio cours / bénéfice (PE) de ces stocks est supérieur à 50 fois. Dans le passé, le ratio de PE élevé dans les stocks n'a pas soutenu pour longtemps soit la technologie ou l'infrastructure. Et de nombreux stocks de ce genre ont pris 5-7 ans pour récupérer après une forte érosion de la valeur. Les gestionnaires de fonds appuyant ces stocks ont une bonne raison de rester investi. Dans une ère de déclassement des bénéfices, ces sociétés ont affiché une bonne croissance des bénéfices. L'argument est qu'il serait préférable d'acheter des entreprises avec des évaluations coûteuses qui sont en croissance, plutôt que des stocks moins chers avec une visibilité limitée des bénéfices. Si ce point de vue est prouvé en 2016, la pression sur le CIO en question pour montrer les retours va monter. Il est fort possible que 2016 soit une année difficile pour les actions. Certains parient que les taux d'intérêt intérieurs peuvent ne pas tomber à la hâte en raison de l'augmentation des emprunts du gouvernement pour financer le prix de la septième commission de paye. La Reserve Bank of India mesure également l'impact du resserrement imminent de la politique monétaire aux États-Unis. Cela ne fera que retarder la reprise des stocks cycliques tels que les banques et les sociétés d'ingénierie, qui constituent une part importante de ce portefeuille de CIO. Les distributeurs respirent déjà le cou des gestionnaires de fonds, mais sa réputation d'avoir fait ses preuves à plus long terme l'aide à gagner du temps auprès des investisseurs, du moins pour l'instant. AVERTISSEMENT. Les opinions exprimées ci-dessus sont la propriété des auteurs.
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